全国首例证券纠纷示范判决案尘埃落定 方正科技赔偿投资者

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上市公司方正科技集团有限公司(以下简称方正科技)涉嫌股东与投资者之间的纠纷,因虚假陈述受到处罚,近1.69亿元(人民币,同样)下面)。今年5月,上海金融法院裁定方正科技有虚假的证券声明,不得不承担民事责任。四名投资者的部分索赔得到了法院的支持,其中大部分投资者的赔偿金额超过18万元。方正科技拒绝接受上海高等法院的上诉。今天下午,上海市高级人民法院作出二审判决,驳回了方正科技的上诉,维持了原判。这是第一次受到高度关注的国家证券争议示范判决,最后尘埃落定。

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法院审判现场(上海高等法院)

方正科技是北大方正集团旗下的内地上市公司,也是最具影响力的高科技上市公司之一。根据调查,从2004年到2015年6月,方正科技及其子公司和各类经销商之间进行了多项关联交易,金额从6亿元到53亿元不等,但方正科技在每期都有报道。在2015年半年度报告中,上述事项均未披露。与此同时,武汉国兴于2010年至2014年成为方正科技的股东,并与方正集团合作。方正集团和武汉国兴没有告知方正科技他们是一致行动。 2010 - 2013年度报告披露存在重大遗漏。

在了解到方正科技的违规行为后,近千名投资者在法庭上提起诉讼,提出自己作为方正科技股的投资,投资损失和税收损失的损失,以及方正科技的信息披露侵权。该行为具有因果关系,并要求方正科技承担赔偿责任。

根据上海金融法院的统计,法院目前接受了近1000名投资者对另一方提出的证券虚假索赔,索赔总额约为1.69亿元。 2018年9月,上海金融法院根据法院有关证券纠纷示范机制的有关规定,选择了包括陆默在内的四名股东作为案例。

上海市高级人民法院认为,方正科技因主要关联交易而未披露的行为构成了对证券侵权的虚假陈述,相应的侵权投资者应承担相应的民事责任。初审法院使用“移动加权平均法”计算投资者的证券购买。平均价格,并采用“同步指数比较法”计算市场系统风险扣除率,符合相关司法解释规定,计算方法和计算结果相对公平合理,不合理,事实清楚,适用法律是正确的,所以判决被驳回上诉,坚持原判。

上海市司法局副局长,中国证券法研究会副会长罗培新表示,模型判断的实施有利于提高中国投资者保护的司法实践水平,加强投资者保护。当被问及国外是否存在类似机制时,罗培新介绍说,判例法制度是类似制度之一,但中国是一个法定国家,并没有确立判例法的地位。模型判断在某种意义上可以起到类似的指导作用。通过模范案例的审判,也可以培养一批杰出的法官。

根据上海高院的统计数据,近年来证券失实陈述案件数量迅速增加。从2015年到2018年,上海法院在此类案件中接受的案件数量从74起猛增至2,264起。 “揭露日”,虚假陈述行为和投资者损失之间的因果关系判断问题和系统风险扣除率都是复杂的,对法院的专业水平提出了很高的要求。